（一）重磅音信

据知情东谈主士裸露，埃隆・马斯克旗下火箭与卫星企业天际探索技能公司（SpaceX）盘算最早于6月11日敲定重磅初度公开募股（IPO）刊行价，并遴选纳斯达克来回所当作上市场合。知情东谈主士暗示，SpaceX已加速上市程度，拟最早不才周三公开招股诠释书，定于6月4日开启上市路演，最快6月12日认真登陆成本市集。

（二）券商最新研判

华金证券：科技成长行情未收尾，颤动后仍可能不绝上行

1、复盘历史，驱动TMT行情收尾的中枢要素是外部事件和政策偏空、本身产业趋势转弱、估值豪情过高、流动性收紧、好意思股科技股退换等。

2、2021年白酒、医药、电新行情见顶主要受产业趋势转弱、政策偏空、流动性收紧、估值和豪情偏高档要素驱动。面前来看，科技成长行情可能未收尾，颤动后仍可能不绝上行。短期科技成长产业趋势可能连接进取，国产半导体先进制程可能大幅扩产导致短期半导体预计的产业链景气度可能上行。

3、AI产业趋势约略率连接上行，AI硬件、国产算力、机器东谈主、AI讹诈等的景气度短期也可能握住上行；AI需求驱动燃气轮机、锂电、储能等预计行业短期景气度可能连接较高。短期科技成长可能不绝受政策因循等。面前科技硬件估值和豪情相对偏高，但估量机、传媒、电新、医药等其他科技成长行业估值和豪情仍相对偏低。短期好意思股科技股推崇连接偏强，夸耀国际科技强产业趋势可能对国内科技行业有正面的映射。

4、A股短期可能难大退换，仍可能看护颤动偏强的趋势。最初是短期经济可能不绝回升：最初，4月出口同比增长14.1%，后续出口可能不绝看护较高增速；其次，螺纹钢、电炉开工率近期连接看护在高位，但一二三线地产周销售同比增速再次回落。其次是短期企业盈利增速可能不绝飞腾。短期流动性可能不绝看护宽松。

5、短期宏不雅流动性仍可能看护宽松，好意思国通胀压力短期有所飞腾；国内央行短期仍可能不绝看护较高的资金投放。短期股市资金可能不绝流入。风险偏好可能偏中性，短期外部风险可能有所飞腾，但仍较小：短期好意思伊沟通仍在拉锯，仍不排斥特朗普访华后好意思对伊重启打击等；中好意思就构建“中好意思建设性政策踏实关系”新定位达成共鸣。短期国内务策依然可能偏积极。

6、行业建树：短期忽视不绝逢低建树：一是政策和产业趋势进取的电子（半导体、AI硬件）、通讯（AI硬件）、电新（AI电力、锂电）、军工（营业航天）、传媒（AI讹诈、游戏）、估量机（AI讹诈）、有色金属、化工、革命药等行业；二是券商、耗尽等基本面可能改善和补涨的行业。

（三）券商行业掘金

华源证券：SpaceX获D2D频谱资源，营业航天完满营业闭环

1、当地时辰2026年5月12日，好意思国FCC批复超400亿好意思元频谱来回，其中SpaceX从EchoStar得回65MHz中经常谱，用于星链手机直连业务。频谱落地道理真切，星链手机直连迎质变。SpaceX这次得回的65MHz频谱涵盖三个区块。这些频段均位于2GHz隔邻的中频“黄金带”。此前星链D2D做事依赖与T-Mobile等运营商合营，营业模式受制于运营商合营意愿。这次得回宇宙性独占聚会频谱后，SpaceX至少在好意思国市集可开脱传统运营商、孤立向结尾用户提供做事。

2、市集空间广袤，多方竞逐格局初成。TrendForce集邦盘问预估2026年公共手机直连卫星市集范围将达76亿好意思元，斗鱼体育中国官网入口同比增长约49%。现在陆地转移通讯网络仅隐敝约20%的陆地，隐敝面积小于地球名义积的6%。卫星互联网可构建公共隐敝、全天候的手机直连通讯网络。竞争格局方面，SpaceX星链已部署超650颗D2C卫星，隐敝5大洲，总用户数超600万。

3、2026年4月27日和5月1日，Starlink手机直连业务别离在日本和直布罗陀启用。亚马逊Kuiper盘算已获FCC批准扩至7700颗卫星，并以约90亿好意思元收购Globalstar，补皆L/S频段频谱，与苹果iPhone独家绑定生态。技能阶梯上，ITU已明确3GPPNTN为5G卫星独一技能有策动，Starlink亦阐述转向5GNR-NTN标准，技能旅途加速经管，产业链笃定性显赫增强。

4、中国加速布局，商用元年决然开启。2026年将是“中国手机直连卫星商用元年”。2026年4月，中国转移认真面向宇宙上线“天通+北斗”双星协同通讯做事，AG真人·(中国)官方网站因循手机直连卫星完满“笔墨+语音”双重通讯保险，现在已有31款机型因循该功能。星座建设方面，星网一代168颗卫星已整个辐射结束，瞻望2026年6月认真投用；二代系统有策动仍是运转组网考据。

5、工信部已印发因循低轨卫星互联网与结尾直连业务发展的指点想法，国电高科已获批开展卫星物联网商用磨真金不怕火。技能标准方面，我国在5GNTN边界公共杰出，信科转移在卫星互联网标准3GPP5GNTN累计牵头立项数目公共第一。中国转移已完成5GNTN结尾直连卫星外场考据，并向ITU苦求2664颗卫星星座。跟着星网二代建设连接推动、结尾生态连接蕃昌，国内手机直连卫星产业链正从技能考据迈向范围化商用的要津拐点。

6、忽视存眷：广联航空、西部材料、飞沃科技、超捷股份、蓬勃科技、信科转移、航天环宇、通宇通讯；电科蓝天、钧达股份、东方日升、明阳智能、乾照光电、上海港湾、上海瀚讯、天银机电、陕西华达、佳缘科技、华力创通、海格通讯、硕贝德、三旺通讯、信维通讯等。

万联证券：特斯拉书记将在二季度运转策动首座大范围东谈主形机器东谈主工场

1、2026岁首以来，东谈主形机器东谈主板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械拓荒指数。从估值来看，截止2026年5月8日，东谈主形机器东谈主指数PE(TTM)为35.32倍，近5年呈现出较为较着的下落趋势，2026年以来估值保持相对踏实。东谈主形机器东谈主指数估值长期仍处历史底部区域，但短期已设立至近一年偏高水位。

2、产业动态来看，2026年4月30日，宇树科技认真发布双臂东谈主形机器东谈主R1系列，起售价2.69万元，为该品牌订价最低的东谈主形机器东谈主产物。产物提供四个版块，整机分量约11至32公斤不等，可建树单臂5或7解脱度，整机总解脱度隐敝15至31个。感知与算力方面，机身与头部各搭载一颗8核高性能CPU，头部AI算力达10TOPS，末端可换装二指夹爪、三指或五指忠良手，单臂最大负载约2公斤，末端夹爪精度达±0.1毫米。

3、特斯拉书记将在二季度运转策动首座大范围东谈主形机器东谈主工场。特斯拉将纠正原ModelS/ModelX坐褥线，为机器东谈主范围化落地作念准备。特斯拉正连接强化AI算力布局：Cortex2算力集群已参加使用，Dojo3自研芯片研发同步推动，以裁汰AI教师成本。此外，公司还与SpaceX合营建设大型芯片工场，保险AI推理芯片供应链踏实。特斯拉第三代东谈主形机器东谈主OptimusV3(擎天柱第三代)瞻望年中亮相，2026年7月～8月启动认真投产，产物测试稳步推动，瞻望2027年参加外部场景讹诈。

4、面前东谈主形机器东谈主产业正处于从技能打破迈向范围化营业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器东谈主、优必选稳步推动量产节律；需求端，东谈主口老龄化与劳能源成本攀升酿成长期驱动。同期跟着政策与成本协力助推，AI大模子连接为机器东谈主注入灵魂，东谈主形机器东谈主有望酿成一个新兴产业，迟缓从B端走向C端，改日市集空间广袤。

5、2026年是量产考据与场景落地的要津窗口AG真人·(中国)官方网站，忽视存眷以下几个标的：第一，特斯拉与宇树科技东谈主形机器东谈主产业进展较快，忽视存眷精密延缓器、实行器、传感器等价值量大、技能壁垒高的法式。第二，价钱是范围营业化的迫切前提，紧扣成本下探中枢逻辑，存眷国产供应链的打破与放量。忽视存眷掌抓电机、延缓器、限度器等中枢零部件技能的公司。