华尔街见闻有篇著述写得很可以，标题是《与软银，必死一个》。

脚下好意思国经济正猖狂砸钱搞AI，年参预高达4500亿好意思元，还是跨越了盖屋子、建工场、修电站这些传统大项，成为全好意思最大的投资类别。这不再是一个行业的事，而是通盘国度在赌AI便是往时。但在这场豪赌中，三方东说念主马的下注姿势十足不同。第一阵营：科技巨头拿我方的钱在赌。、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文，这些公司的净利润荒谬亮眼，眼看就要冲到4500亿好意思元。可再看摆脱现款流从2024年峰值2500亿，崩到只剩不到1000亿，跌了七成。甲骨文更是顺利跌到零以下。什么叫摆脱现款流？便是公司真金白银赚顺利活钱。而净利润是管帐作念出来的，老本开支并不计入当期亏空，不影响利润表。这些巨头当今的处境，穷得只剩利润。第二阵营：孙正义，加杠杆在赌。孙正义比那几家巨头更疯。巨头用我方的利润烧钱，他是借钱烧。他把透顶改形成了一个AI杠杆公司：卖掉英伟达股票（哭着卖的）清仓阿里巴巴放胆T-Mobile拿Arm的股票典质借钱，斗鱼体育中国官网入口刊行日本最贵的零卖债，以致搞了一笔400亿好意思元的过桥贷款，一年后必须还。悉数这些钱，一说念砸进OpenAI，用646亿好意思元换来13%的股份。他赌的是：OpenAI迅速上市，股价上天，这么债就能倒腾开。赌赢封神，AG真人·(中国)官方网站赌输去世。第三阵营：，等鱼死。鼓励大会的参会东说念主数，比上一届少了一万东说念主。东说念主们又一次开动哄笑巴菲特跟不上时期，说他踏空了，跑输大盘40个百分点。与此同期，他手里拿着3730亿好意思元现款。我个东说念主测度，他当今等的不是“AI能不行赢利”这个着力，他在等前边那两个阵营里有东说念主撑不住。等那帮巨头烧完4500亿、兜里见底，等孙正义那400亿贷款到期还不上，然后被动把手里最佳的财富打折甩卖。到那期间，全市集唯独还能开出千亿好意思元支票的东说念主，便是他。正如2008年高盛跪着求巴菲特那一幕。对了，合手有稠密现款的李嘉诚，这几天长和长实股价握住篡改高，剖释有资金押注了。这件事还有另一个结局。如若泡沫便是不破呢？OpenAI告成上市，千亿估值登陆好意思股，孙正义在70岁那年把超等东说念主工智能的故事结束，封神。7巨头的股价在当今基础上再翻几倍。而伯克希尔，那3730亿现款照旧花不出去，股价依然跑不赢大盘，市集耐性小数点挥发。伯克希尔不会倏得死，但会合手续地、不可逆地边际化。直到某一天，继任者被手脚念那件巴菲特一辈子齐拒却作念的事——把钱还给鼓励。

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广东，2026年5月8日 12:20